新一轮牛市即将到来：要不要接受巴菲特和彼得·林奇的投资建议？

炙手可热的通货膨胀和不断上升的利率导致了对经济衰退的担忧，导致股市大幅下跌。事实上，标准普尔500指数今年上半年经历了五十多年来最糟糕的一次，而纳斯达克综合指数则遭遇了自大衰退以来的最大跌幅，两个指数都陷入了熊市。这些事件摧毁了数万亿美元的财富，在许多投资组合中留下了相当大的影响。

然而，投资者可以从冷酷无情的事实中找到安慰。这两个指数过去都经历了数十次熊市，但都以新的牛市告终，没有理由期待这次会有不同的结果。更好的是，从历史上看，牛市创造的价值远远超过熊市所破坏的价值。

不幸的是，预测市场周期是不可能的，但每一天都会使下一个牛市更加接近，因此投资者现在应该准备他们的投资组合。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和彼得·林奇（Peter Lynch）的这个建议可以提供帮助。

恐惧和欣快等情绪是人性的一部分，但它们往往会导致非理性的决定。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）说：“普遍的恐惧是你作为投资者的朋友，因为它提供了便宜的购买。人们在经济好的时候往往过于乐观，而在经济不好的时候往往过于悲观，这意味着股票在牛市期间往往被高估，而在熊市期间被低估。

彼得·林奇也有类似的哲学。他在1977年至1990年期间在富达管理麦哲伦基金，尽管在这13年期间面临两次熊市和六次市场调整，但林奇实现了29.2%的市场年化回报率。这些真诚使他的建议更加可信。林奇曾经说过，“修正是一个绝佳的机会，可以以低廉的价格购买你最喜欢的公司。

简而言之，投资者可以通过利用当前熊市创造的买入机会为下一个牛市做好准备。

根据巴菲特的说法，“投资所需要的只是在好的时候挑选好股票，只要它们仍然是好公司，就留在他们身边。熊市当然是投资的好时机，但挑选好股票意味着什么？巴菲特说，企业可以拥有的最重要的特征是持久的竞争优势，这是指使企业能够持续超越同行的质量或资产。

竞争优势有不同的形式和规模，但投资者可以通过研究巴菲特的投资组合找到许多很好的例子。例如，苹果受益于消费电子产品的巨大品牌权威，亚马逊受益于云计算的卓越技术和电子商务的强大网络效应，台湾半导体受益于芯片制造的巨大规模和成本优势。

然而，确定竞争优势的第一步是研究。投资者需要从内到外了解一家公司（以及更广泛的行业），然后才能评估其竞争地位。出于这个原因，巴菲特告诫投资者，在没有首先了解业务的情况下，永远不要购买股票。

如前所述，每个熊市都以新的牛市结束，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数不可避免地收复了损失。也就是说，经济衰退的持续时间和严重程度各不相同，这意味着当前的熊市可能会变得更糟，并且可能会持续更长时间。投资者可能犯的最糟糕的错误是试图确定底部的时间。

过去20年中，标准普尔500指数最好的日子中，超过80%发生在熊市或牛市的前两个月（即熊市尚未结束之前）。错过这些日子可能会对投资组合造成持久的损害。出于这个原因，林奇曾经说过，“在股票中赚钱的真正关键是不要被它们吓到。

总而言之，投资者可以通过三种方式为下一次牛市做准备：在当前的熊市中部署资本，选择受益于持久优势的股票，并在未来的任何波动中持有这些股票。

以上仅作为知识分享，不作为投资建议。