投资中如何分析公司基本面

一家公司基本面好不好，其实很多时候需要看管理层对于这家公司是否很关心，有没有信心把企业努力地做大做强。

体现在股市中，管理层对于公司经营的信心也会引起资本市场的较大波动。一旦出现大股东减持的上市公司，需要引起高度警惕，理清减持的缘由，一旦找不到合理解释时，作为投资者就可以放弃这只股票了。

如何判断这家公司的管理层是否尽职，是否很好地经营了公司，一方面我们可以通过公共媒体等多种渠道搜集信息，了解管理层的背景，职业经历，管理层的行为。也可以着重分析公司在管理层的经营下近5年的经营状况，是否稳健运营，并保持增长。

盈利模式，也就是公司凭什么赚钱。曾经看过一本书，他将所有企业的盈利模式归纳为三种：1，茅台模式（凭借高毛利产品获取丰厚利润）；2，沃尔玛模式（产品毛利率不高，但凭借公司强有力的运营能力来赚钱）；3，银行模式（通过资本杠杆的作用赚钱）。上述三种模式，其实就是权益净利率的分拆。

分析企业盈利情况时，需要清楚这家企业是靠什么赚钱的，清楚了这点，才能更好的理解企业是否具备竞争优势。

不同企业需要关注的财务点不一样的地方。

比如机械设备行业，其行业的财务特征关键是核心产品。我们应该去关注国家的投资政策，因为我们自己个人是不可能去买一辆推土机的，只有采购单位，比如像房地产企业，基建单位，它们才有可能去购买机械设备，所以说我们还是要关注国家投资政策的变化，是不是经济比较好，在扩大投资需求。

再比如汽车行业的财务特征主要是看三费：销售费用、管理费用跟财务费用。因为汽车有不同的适用人群，所以说厂家需要在销售当中花一点心思，做一点文章，所以说尤其是销售费用很关键，它的宣传广告做得好不好，营销做得好不好，其实就看销售费用用得好不好，那么像这种企业我们怎么去关注呢？其次是关注收入增速，就看我们的口袋里面的钱是不是越来越多，能不能买得起车，能不能换得起车。

而针对食品饮料行业，比较具有代表性的就是双汇发展。那么他们的财务特征，像这一类企业的财务特征主要是关注现金流，这个现金流不是一个单独的科目，它是关键的科目。那么它为什么具有这种财务特征？因为这种食品饮料企业主要是受收入回收的速度影响。比如像双汇发展，它只有把产品卖出去才能收钱，才能获得利润，才能二次开发，再生产、再销售、再循环，产生现金流，那么像这种企业我们怎么去关注呢？主要关注产品的销售。其实也很简单，我们在超市里面一看就知道这个产品卖得好不好。

可口可乐做得这么好，因为它的产品卖得好，产品很好，卖得好，到处打广告，销售非常好，所以说收入自然而然就多，利润自然而然就多，所以说在食品饮料行业里面的财务特征就是现金流，然后关注点就是看产品到底卖得好不好。

医药卫生行业，比较具有代表的企业是云南白药，那么它们的财务特征是利润，我个人觉得收入还不是关键点，利润才是关键点。利润是扩张的关键，为什么这么说呢？因为在医药企业里面，很多产品都是同类的，比如说最简单的例子：感冒药，很多企业都可以生产，但是有些药品具有很强的壁垒，比如像云南白药、东阿阿胶，它们是具有核心配方的，所以说它们的产品是具有很高的产品壁垒的，自然而然它们的公司基本面就比较好，它们的营收就比较大，它们的利润也比较高，它们的市场占有率，地位也比较高。

这类医药卫生行业，我们怎么通过自己的判断去看呢？其实很简单，我相信各位都或多或少的都有做医生的朋友，比如说你投资一家医药公司的股票，你就可以问一下这个产品在你们医院卖得好不好，去药店也可以问一下这个药品卖得好不好，效果怎么样，通过简单聊几句，大概就知道了这个产品怎么样，产品好，利润自然而然就有保证，利润存在就是它扩张的关键要点。

最后一个行业是房地产行业，其实在中国，房地产行业比较特殊，受政府的调控是非常敏感的。那么它具有代表性的企业太多了，我这里主要罗列的是万科这家公司，当然万科公司也是比较著名的房地产企业，那么它们的财务特征是杠杆率，当然杠杆率怎么解释呢？其实就是资产负债率这个指标，为什么它们的财务特征是资产负债率呢？因为房地产企业大多都是高负债经营的，高负债经营在国家经济向好的时候，它的收益会非常高，相当于借了别人的钱，赚了钱属于自己的，随着杠杆率在经济好的时候是非常有利好作用的，但是如果一旦经济下滑，杠杆率就会促使房地产企业变得不好，负债率很高。