股票有分红吗，中国股市必须走分红派息之路

作者罗光啸系中国知名财经评论员

2015年4月20日上午，第12届全国人大第14会议审议了《证券法》修订草案，该草案主要包括实行股票发行注册制、建立健全多层次资本市场体系、加强投资者保护、推动证券行业创新发展、简政放权，加强事中、事后监管等五方面内容，这标志IPO注册制脚步日益临近。

在修订证券法草案中有这样的表述：“要建立投资者适当性管理制度，新增公开承诺履行制度，新增现金分红制度”。笔者认为这是敬畏市场、尊重投资者、保护弱势群体的必要措施；但唯有分红派息才是股市正道，也是监管的重中之重，更是股市资本市场的真正出路！

一方面，股市是投资者乐园，不是投机者的天堂。美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，因此而产生了一批长期投资而成就千万乃至亿万富翁的奇迹，使巴菲特投资理念能深入人心。香港股市扩容到800只股票用了33年，产生了一大批中产阶级。而中国A股扩容到现在的2658只股票，仅用了14年时间，平均每年接近200只，产生了一大批无产阶级。因此，对股市的作用，不再笔者过多赘述，你融资也好，圈钱也行，都要围绕促进实体经济发展之目标、从给真正投资者带来丰厚回报出发。可现在的情况却是，除少数公司有与银行存款利息相差不多的分红派息外，在很多股市投资中眼中，上市公司只知圈钱，从不知回报，现金分红是铁公鸡，一毛不拨，利用溢价发行时的资本公积，最多搞个虚假的十送十，甚至十送十五，中国上市公司今天再融资，明天增发，只见圈走越来越多的钱，从没真正拿真金白银来分红，这是有悖于资本市场初衷的，是极不可取的。

另一方面，不与民争利，要藏富于民。股市不是圈钱机器，不是利用人们发财欲望搜刮民脂民膏；不是象割韭菜一样把普通股民的钱收走一批又一批；股市不是“粉碎机”，更不是“绞肉机”；股市不是靠不断的融资，不断的炒作，后面的钱接盘前面的钱，后面再借的钱再接盘前面借的钱这种周而复始的恶性循环。股市发展要靠实体经济增长，要靠企业盈利能力分红，而不是靠资金推动。

由此可见，上市公司若能真正敬畏市场，尊重股民，应拿出一定比例的利润分配进行现金分红，不与民争利，藏富于民，则中国股市甚幸！中国股民甚幸！到那时中国股市才算作成熟的投资市场，也才能实现民富国强的中国梦。为此，当前应从两方面强化股市分红及相应机制：一是明确现金分红强制制度。中国股市的制度制定者和监管者，不应辜负广大股民殷切希望，不再伤股民善良的心。

要懂得股市既不是仅仅为了圈钱，也不是为了收取更多交易手续费和税收，更不是让普通股民成为无产阶级。修改之后的证券法，不仅要建立投资者适当性管理制度及公开承诺履行制度，更要明确现金分红制度，在上市公司章程中，必须表述清楚公司的利润分配原则和分红比例，让股市在阳光下运作。二是建立公平、公正、公开的股市运行制度，营造良性运行环境。社会亟需公序良俗，呼唤公平正义，股市亦然。建立公平、公正、公开的股市运行制度是股市健康运行的基石，营造良性运行环境是股市赖以生存的条件。培育市场、发展市场必须有规矩，必须有大多数人认同的价值观，所谓道（盗)亦有道。只有制定好游戏规则，保护最广大普通股民利益，消除暗箱操作，淘汰市场不守规矩者，踢出既得利益特权阶层对股市的操纵，才能还股市一个明媚春天。

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