分红季关于分红的那些事

作者：ice_招行谷子地

来源：价投谷子地

又是一年分红季，我发觉市场上很多鲜嫩的韭菜对分红的理解是完全错误的。所以，本文是针对韭菜投资者的分红扫盲贴，老鸟们请自行跳过。下面就把我看到的常见分红相关的问题总结一下，防止小韭菜们白白损失钱。

1.公司分红为什么要除权除息？假设如果交易所没有除权除息的相关设定，那么假设一家公司在分红登记日的收盘股价为10元，每股分0.2元红利。那么，在分红登记的T日收盘前1秒以10元每股购入，T+1日开盘以10元每股卖出，那么投资者就相当于白得了0.2元股息。也就是说1天的收益率是2%，如果在整个分红季持续1.5个月，每天都有这种机会，那么年化收益率高达1.5*20*2%=60%。这种套利的收益率必然会吸引大量的资金参与套利。其结果就会变为T日尾盘价格飙升，T+1日开盘集合竞价股价大幅下跌，最终的效果就是自然除息。为了避免股价在分红日前后的大幅波动，所以多数交易所都采用了除权除息的设定。

2.既然分红要除权，公司为什么要分红？不是相当于左兜装右兜么？公司分红的意义主要体现在如下的几条：1，公司的现金流能够拿出真金白银回馈给投资者，可以证明公司的财务没有作假。2，公司定期进行现金分红可以为长期投资者提供稳定的现金流。3，对于那些大比例分红不会影响公司未来盈利能力的公司，分红相当于提升了公司的净资产收益率。比如：前一段大比例分红的中国神华。大比例分红后，公司的净资产大幅下降，但是公司的盈利能力确根本不受影响。

3.分红登记日前买入扣税么？我国现行的红利税扣缴标准是在卖出时统一征收。如果卖出的股份持有时间超过1年则不扣缴红利税，如果持有时间在1年到1个月之间扣缴10%的红利税，如果持有时间在1个月内那么扣缴20%的红利税。计算持有周期按照先进先出的规则，也就是说你卖出100股是卖出了最早买入的100股。

4.为什么送股后，第二天股价大幅下跌但是股数没有增多。分红或者送股的T+1日会进行除息除权，如果股票本身有高送配，那么T+1的除权会造成股价大幅下降。但是转增或者送股会在T+2日才能够到达。而现金分红是在T+1日到账。

5.业绩相似，为什么有的公司可以大比例分红，而有的公司不行。关键看分配现金后对于公司的盈利是否有影响。如果分配现金后，公司的运作和盈利能力不受影响，那么这种公司就会倾向于多分红，例如：茅台。因为在盈利能力一定的情况下，较低的净资产可以获得较高的净资产收益率。如果分配现金后，公司的运作和盈利能力会受到较大影响，比如：公司本身财务成本偏高，公司管理层能够充分利用闲置资金获利或者杠杆率受到限制，那么公司就不会倾向于分红，比如：伯克希尔，还有银行股等。

6.是否可以在登记日前突击买入分红股票这要看投资者的投资策略是属于长期持有型还是短线交易型。短线交易型选手，建议回避分红股票的登记日。因为分红本身要除息，短线买卖要交红利税。登记日收盘前卖出唯一的风险是防止第二天股票跳空高开填权。

7.迹象做短线交易又不想交红利税，有办法么？方法1：上海股票是有方法的，深圳的股票没有验证过。做法如下，用同一个账户名在2家不同的券商开立沪市A股账户，把主要的股票挂在券商A账户当中，留下少部分资金和股票放置在券商B的账户中。这样，在需要做T的时候，可以在账户B中进行操作。账户B当中的买卖操作是不会影响到账户A当中的红利税计算。因此，最多是把账户B当中红利的20%交税，不会涉及账户A获得的红利。

方法2：另外，还有一种方法，就是确保你在当天买入的股数大于等于卖出的股数，因为国税总局是按照每日变动余额进行计税。