分红对股票指标的影响
admin888
|对于价值投资者，分红是不得不研究的一个课题。对于分红其实大多数投资者只是有比较浅显的认知，我也是一样。但是恰巧有时间静下心来去想这件事，发现其实分红这件事并不简单……所以，对于高股息我们不可盲目追逐，而让自己承受了不该有的风险。
那分红是怎么回事呢……
比如说某个公司，年度权益分派实施公告里是这么说：公司向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），股权登记日某年某月某日，除权除息日某月某日。
即每股能分1元。但这1元并不是额外给股东的，除权除息日开盘价会减少1元。假如你持有100股，分红过后，你账户上多了100元现金的同时，你的市值也会相应减少100元。
如此看来，好像分红的意义不大，但是分红对于短线和长线来说，有着不同的价值。对于长线投资者来说，分红的意义是很大滴。并非看上去这么无用，这就不展开说了，今天想主要说说分红对指标的影响……
价值投资者对市净率，市盈率，分红，净资产收益率这几个指标比较关心。我们就谈谈这几个……
一，先来看市净率(PB)。市净率=市值/净资产。假如分红为X元，那么分红后的市净率即为 =（市值-X）/（净资产-X）。
对于理科生那就不难理解了。分子大于分母，分子分母同时减去同一个数，整个分数一定是变大的；分子等于分母，则不变；分子小于分母，分子分母同时减去同一个数，整个分数一定是变小的。由此可得结论：市净率等于1的公司，分红对市净率、估值没有影响！市净率大于1的公司，分红会提高市净率，使估值变得更贵！市净率小于1的公司，分红会降低市净率，使估值变得更便宜！
二，之后是市盈率(PE)。市盈率=市值/净利润。净利润是盈利能力的体现，和分红没有关系。因为分红会减少市值，所以市盈率无论如何经过分红都是减少的。
由此可得结论：从市盈率角度看，分红会降低市盈率，使公司估值显得便宜，更有投资价值。
如此看，市净率、市盈率有升有降，分红是对公司有利还是有弊呢？
其实这不能一概而论。如果公司现金流充裕，未来发展对资金的要求很低，那适当分红，公司估值肯定是便宜了。但是如果公司的成长很依赖资金再投入，现金流很紧张，那分红很可能通过影响现金流而悄悄改变了公司的盈利能力，这就会使得潜在的PE也提高，从而使估值变贵！所以就像巴菲特说的，如果公司账上1元的现金再投入能创造出大于1元的收益，那么不分红对于公司更有利，如果公司账上的钱不能产出大于1元的利润，那分给股东是对公司更好的选择。
三，分红可以提高资产收益率（ROE）。净资产收益率=净利润/净资产。分红分掉了净资产，却不影响净利润，下一年度的净资产收益率自然就高了。所以，在比较不同企业的净资产收益率时，一定要考虑分红的因素。
如果你选择股票需要看净资产收益率，那你就应该注意。有些高净资产收益率是由分红的因素在里面的，连续几年的高分红会提升企业的净资产收益率。企业的净利润没有增加，每年的盈利能力其实也没有增加，但是净资产收益率会大幅提高，这种需要注意。
所以，请记住，高ROE辅以低分红率，这样才能说明企业在不停的发展壮大，而ROE和分红本身就是互相促进的。